Peter Schiff avertit : Les stablecoins pourraient saper le marché obligataire et faire grimper les taux hypothécaires.

L'économiste renommé et défenseur de l'or, Peter Schiff, a remis en question la croyance populaire selon laquelle les stablecoins soutiennent la demande pour les obligations du Trésor américain. Au contraire, il soutient que les stablecoins pourraient perturber l'équilibre financier, évincer le prêt traditionnel et augmenter les taux d'intérêt à long terme, y compris les taux hypothécaires.

Pas de demande ajoutée, juste une redirection de liquidité Dans son dernier post sur X (anciennement Twitter), Schiff a affirmé que déplacer des capitaux des comptes d'épargne et des fonds du marché monétaire vers des stablecoins ne stimule pas la demande pour les bons du Trésor américain. Au lieu de cela, cela redirige simplement la liquidité existante qui autrement affluerait vers des fonds du marché monétaire—des fonds qui achètent directement des obligations d'État. Il a en outre noté que les émetteurs de stablecoin sont ceux qui achètent des bons du Trésor, et non les utilisateurs, ce qui signifie que les revenus d'intérêts sont perdus pour les utilisateurs finaux et captés par les entreprises émettrices à la place.

Effets à long terme : Taux plus élevés et disponibilité de crédit réduite Schiff a émis un nouvel avertissement : les émetteurs de stablecoin achètent généralement des bons du Trésor à court terme, ce qui pourrait entraîner une baisse de la demande pour les obligations à long terme - un facteur clé dans la détermination des taux d'intérêt hypothécaires et des entreprises. Selon Schiff, la baisse de la demande pour les Treasuries à long terme pourrait entraîner une augmentation des rendements, ce qui pourrait à son tour augmenter les coûts d'emprunt pour les propriétaires et les entreprises. Il a également souligné que le capital bloqué dans les stablecoins ne peut plus être utilisé pour le prêt privé, privant ainsi l'économie réelle d'opportunités d'investissement productif. « L'argent qui afflue vers les stablecoins pour acheter des obligations d'État à court terme ne peut pas être prêté à des emprunteurs privés », a averti Schiff.

Conflit avec BlackRock : Stabilité vs. Croissance La position de Schiff contraste fortement avec celle de BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, qui a récemment décrit les stablecoins comme l'une des mégatendances façonnant l'avenir des rendements mondiaux. Bien que de nombreuses entreprises fintech et institutions considèrent les stablecoins comme un moyen liquide et transparent d'obtenir une exposition au dollar américain, Schiff fait partie de ceux qui voient leur montée comme une menace potentielle pour la stabilité des systèmes financiers traditionnels.

Réglementation sous surveillance Le rôle croissant des stablecoins a attiré l'attention des régulateurs et des législateurs. Le débat s'est intensifié après que le président américain Donald Trump a signé la loi GENIUS, la première grande législation sur la crypto-monnaie du pays. Les remarques de Schiff interviennent à un moment où l'utilisation des stablecoins est en plein essor - mais les préoccupations concernant leur impact économique plus large, y compris l'inflation, l'accès au capital et le risque systémique, le sont également.

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