Pas de Position de verrouillée ve(3,3) ? Lecture rapide de cinq minutes sur la version améliorée du hub de liquidité natif de Linea, Nile Etherex.
Rédaction : KarenZ, Foresight News
Avec Linea qui annoncera la tokenomics et les détails de gouvernance de LINEA à la fin du mois, le DEX Nile au sein de son écosystème bénéficie également d'une mise à jour importante.
Le réseau principal de Linea manque toujours d'une couche de transaction capable de supporter la liquidité de la chaîne entière et de restituer de la valeur à la communauté. La version améliorée de NILE - Etherex s'engage à combler le vide dans l'écosystème de Linea en matière de mécanismes de sortie, d'agrégation de liquidité efficace et de conception de mécanismes d'incitation.
Etherex adopte un tout nouveau modèle x(3,3), qui est plus flexible que ve (3,3), et supprime l'exigence de Position de verrouillée. Grâce à des incitations dynamiques et un mécanisme de pénalité de sortie, il garantit que la valeur du protocole se dirige vers les participants les plus actifs.
Cet article analysera le mécanisme central d'Etherex, son économie de jetons et ses innovations.
De Nile à Etherex
Etherex est un échange décentralisé lancé en collaboration avec Linea, ConsenSys et NILE, officiellement mis en ligne le 29 juillet 2025. Les partenaires incluent Astera, Foxy, eFrogs, MYX, MetaMask, Alchemix, Frax, Zerolend et Turtle.
Selon l'équipe d'Etherex, dès 2014, alors que le réseau principal d'Ethereum n'avait pas encore été lancé, des constructeurs d'Ethereum tels que Vitalik Buterin et Joseph Lubin avaient une vision d'échange décentralisé, espérant créer une plateforme d'échange décentralisée véritablement sans confiance et sécurisée, permettant aux utilisateurs d'échanger librement sur la chaîne sans dépendre d'entités centralisées. EtherEX est né de cette vision, bien que ce concept n'ait finalement pas été réalisé, l'Etherex d'aujourd'hui rend hommage à cette vision précoce et innove sur cette base. Pour Etherex, Etherex n'est pas un DEX qui réutilise de vieilles idées, mais la "livraison ultime" de la vision d'EtherEX de 2014.
D'un point de vue pratique, Etherex est la version améliorée de Nile sur Linea. En tant que hub de liquidité natif de Linea, Etherex remplit trois fonctions clés : la distribution incitative orientée, le soutien à la liquidité des jetons LINEA et l'orientation de l'émission de jetons de valeur vers des pools de transactions bénéfiques pour la santé de l'ensemble de l'écosystème.
Qu'est-ce qu'Etherex ?
Le cœur d'Etherex repose sur son modèle innovant x (3,3), qui est une évolution du modèle metaDEX traditionnel, résolvant le problème précédent de l'alignement des mécanismes d'incitation.
Les metaDEX traditionnels ont validé la possibilité d'applications à grande échelle et de revenus durables, mais ont toujours dépendu de restrictions manuelles telles que la "Position de verrouillée" pour maintenir la participation des utilisateurs - les utilisateurs doivent verrouiller des jetons pendant des années pour participer équitablement à l'écosystème, créant ainsi un modèle de participation motivé par "l'obligation" plutôt que par "la valeur".
x (3,3) Le modèle change cette logique : il ne dépend pas d'une position de verrouillée forcée, mais incite organiquement les utilisateurs à rester activement dans l'écosystème - le système récompense les participants actifs et concentre naturellement la valeur entre les mains des utilisateurs qui contribuent le plus. Les utilisateurs peuvent participer sans avoir à verrouiller leurs fonds, et la conception du mécanisme de sortie garantit que seuls les participants qui partagent réellement la valeur du protocole resteront, formant ainsi une communauté active qui se sélectionne elle-même.
Comment fonctionne Etherex ?
Comme mentionné précédemment, la percée d'Etherex réside dans la transformation de « participation obligatoire » en « conservation et contribution actives », l'objectif principal étant de fournir une liquidité profonde native pour Linea, d'optimiser les incitations et de réaliser une expérience utilisateur sans faille.
Comment le système de trois jetons réalise-t-il l'alignement des incitations ?
Avant d'explorer le mécanisme de fonctionnement d'Etherex, il est nécessaire de comprendre le système à trois jetons d'Etherex.
Etherex adopte un système innovant à trois jetons, conçu pour aligner précisément les mécanismes d'incitation tout en maintenant la flexibilité. Bien que les détails spécifiques n'aient pas encore été entièrement publiés, la logique fondamentale est déjà clairement visible :
xREX : jeton de gouvernance, les stakers actifs de xREX ont le droit de vote, peuvent décider de l'allocation de l'augmentation des pools de liquidité, tout en recevant 100 % des frais de transaction, la récompense de sortie de Rebase (Exit Rebase) ainsi que des récompenses supplémentaires fournies par le protocole.
REX33 : le jeton de staking liquide xREX, qui dispose de fonctionnalités de vote automatique et de capitalisation des revenus. Il résout le problème de liquidité des jetons de gouvernance, le ratio REX33:xREX étant initialement de 1:1. Avec l'accumulation des récompenses telles que les frais de transaction, les incitations au vote et le Rebase, ce ratio augmentera en faveur de REX33. De plus, Etherex garantira que REX33 ne soit pas inférieur au prix de rachat de xREX grâce à un mécanisme d'arbitrage, offrant ainsi aux utilisateurs un moyen de participation à faible friction.
REX : jeton de base du protocole, distribué par augmentation à la liquidité, c'est l'outil clé pour inciter les fournisseurs de liquidité. La quantité d'augmentation est déterminée par le vote des détenteurs de xREX, garantissant que les ressources sont dirigées vers les pools de liquidité les plus précieux.
Mécanisme de fonctionnement d'Etherex
1. Cycle positif du mécanisme de sortie
Il existe deux façons pour les utilisateurs de quitter xREX : la première est le rachat direct (Exit Rebase), ce qui entraîne une pénalité de 50 %, les tokens de pénalité étant entièrement distribués aux détenteurs actuels de xREX ; la seconde est de trader via REX33 (la version de liquidité stakée de xREX) sur le marché public. Cela résout à la fois le problème de dilution des tokens et incite les utilisateurs à participer à long terme, formant un écosystème de « sélection naturelle ».
2、Chaque semaine Epoch : les détenteurs de xREX votent pour décider à quels pools de liquidité la quantité d'émission REX de la semaine suivante sera affectée
Chaque jeudi à 08:00, les détenteurs de xREX votent pour décider vers quels pools de Liquidité sera dirigée la quantité d'émission de REX de la semaine suivante. Le poids du vote dépend de la quantité de xREX détenue et du niveau de participation, plus un pool reçoit de votes, plus il obtient d'émission.
3、Frais dynamiques et distribution des revenus
Etherex ajuste automatiquement les frais de transaction (0,05 % - 5 %) en fonction de la volatilité du marché et du volume des transactions, et distribue 100 % des frais du protocole aux détenteurs de xREX. Les paires de trading génèrent des frais, attirent plus de votes et de libérations de jetons, ce qui entraîne une liquidité plus profonde, favorisant un volume de transactions et des frais plus élevés, formant ainsi un cycle vertueux.
4、Concentration de la liquidité (CL) optimisation
Les LP peuvent fournir de la liquidité dans des plages de prix personnalisées, maximisant ainsi l'efficacité du capital.
Grâce à l'exploitation minière compétitive (Competitive Farming), incitez les LP à optimiser la liquidité, améliorant ainsi la qualité de l'exécution des transactions.
5、Protection MEV et retour de valeur
Module de capture MEV intégré (comme REX33 AMO), distribuant les bénéfices d'arbitrage aux votants.
Économie des tokens Etherex
Etherex sera lancé le 6 août avec le token REX. L'approvisionnement total initial de REX est de 350 millions de jetons, avec un plafond d'approvisionnement maximum de 1 milliard de jetons. La répartition spécifique est la suivante :
25% attribué à Linea/Consensys (80% xREX, 20% pour REX. Les détenteurs de veNILE existants peuvent migrer 1:1 vers xREX, mais doivent répondre aux conditions suivantes : minimum 100 veNILE, période de verrouillage maximale de 4 ans. Heure du snapshot : 26 juillet à 11:59 heure de Beijing).
25% attribué aux migrants veNILE (100% pour xREX).
25% attribué au coffre du protocole.
15% pour le soutien de la trésorerie LP.
5% pour les échanges centralisés et les teneurs de marché.
5% attribué aux partenaires de l'écosystème.
À part les jetons alloués au soutien du trésor LP et à l'inscription sur les CEX / aux teneurs de marché qui sont REX, la plupart des formes d'allocation de jetons sont xREX.
Comme mentionné précédemment, les détenteurs de xREX votent pour décider vers quels pools de Liquidité le montant d'émission REX de la semaine suivante sera dirigé. Voici une approximation du montant d'émission hebdomadaire d'Etherex (courbe blanche sur le graphique ci-dessous) par rapport à l'offre totale des 500 premiers Epochs (environ 10 ans) (courbe jaune sur le graphique ci-dessous). Pendant l'Epoch 0, 3 millions de tokens ont été libérés, pendant les Epochs 1 à 4, chaque Epoch augmente d'abord de 20%, puis de 10%, et après l'Epoch 5, chaque Epoch diminue de 1%.
Pourquoi Etherex est-il la pièce maîtresse de l'écosystème Linea ?
L'apparition d'Etherex a apporté plusieurs grandes valeurs fondamentales à l'écosystème Linea :
Tout d'abord, il résout le problème fondamental des incitations à la liquidité grâce au modèle x (3,3) — transformant la « participation obligatoire » en « participation guidée par la valeur », permettant à la liquidité de s'orienter naturellement vers les domaines les plus efficaces, tout en protégeant les intérêts des participants à long terme grâce au mécanisme de sortie Rebase.
Deuxièmement, Etherex, grâce à son intégration approfondie avec MetaMask et à son design sans Position de verrouillée, a considérablement abaissé le seuil de participation pour les utilisateurs et les fournisseurs de Liquidité, injectant une base d'utilisateurs plus large dans l'écosystème Linea.
De plus, en tant que hub de liquidité natif de Linea, Etherex réalise une synergie de valeur avec l'écosystème Ethereum — sa conception de mécanisme d'incitation sert non seulement à la croissance à court terme de Linea, mais vise également l'objectif à long terme qu'Ethereum devienne un élément clé de l'économie.
Il convient également de souligner que la société de trésorerie Ethereum SharpLink détient actuellement plus de 360 000 ETH, avec le cofondateur d'Ethereum et PDG de Consensys, Joseph Lubin, en tant que président du conseil d'administration de SharpLink Gaming. Les utilisateurs de la communauté supposent que SharpLink mettra une partie de sa position en ETH dans Etherex.
Etherex, grâce à son modèle innovant x (3,3), à une économie de jetons cohérente et à une expérience utilisateur fluide, pourra-t-il devenir le moteur central de l'explosion de l'écosystème Linea ? Cela reste à prouver avec le temps.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Etherex peut-il donner le coup d'envoi à l'émission d'un jeton de Linea ?
Rédaction : KarenZ, Foresight News
Avec Linea qui annoncera la tokenomics et les détails de gouvernance de LINEA à la fin du mois, le DEX Nile au sein de son écosystème bénéficie également d'une mise à jour importante.
Le réseau principal de Linea manque toujours d'une couche de transaction capable de supporter la liquidité de la chaîne entière et de restituer de la valeur à la communauté. La version améliorée de NILE - Etherex s'engage à combler le vide dans l'écosystème de Linea en matière de mécanismes de sortie, d'agrégation de liquidité efficace et de conception de mécanismes d'incitation.
Etherex adopte un tout nouveau modèle x(3,3), qui est plus flexible que ve (3,3), et supprime l'exigence de Position de verrouillée. Grâce à des incitations dynamiques et un mécanisme de pénalité de sortie, il garantit que la valeur du protocole se dirige vers les participants les plus actifs.
Cet article analysera le mécanisme central d'Etherex, son économie de jetons et ses innovations.
De Nile à Etherex
Etherex est un échange décentralisé lancé en collaboration avec Linea, ConsenSys et NILE, officiellement mis en ligne le 29 juillet 2025. Les partenaires incluent Astera, Foxy, eFrogs, MYX, MetaMask, Alchemix, Frax, Zerolend et Turtle.
Selon l'équipe d'Etherex, dès 2014, alors que le réseau principal d'Ethereum n'avait pas encore été lancé, des constructeurs d'Ethereum tels que Vitalik Buterin et Joseph Lubin avaient une vision d'échange décentralisé, espérant créer une plateforme d'échange décentralisée véritablement sans confiance et sécurisée, permettant aux utilisateurs d'échanger librement sur la chaîne sans dépendre d'entités centralisées. EtherEX est né de cette vision, bien que ce concept n'ait finalement pas été réalisé, l'Etherex d'aujourd'hui rend hommage à cette vision précoce et innove sur cette base. Pour Etherex, Etherex n'est pas un DEX qui réutilise de vieilles idées, mais la "livraison ultime" de la vision d'EtherEX de 2014.
D'un point de vue pratique, Etherex est la version améliorée de Nile sur Linea. En tant que hub de liquidité natif de Linea, Etherex remplit trois fonctions clés : la distribution incitative orientée, le soutien à la liquidité des jetons LINEA et l'orientation de l'émission de jetons de valeur vers des pools de transactions bénéfiques pour la santé de l'ensemble de l'écosystème.
Qu'est-ce qu'Etherex ?
Le cœur d'Etherex repose sur son modèle innovant x (3,3), qui est une évolution du modèle metaDEX traditionnel, résolvant le problème précédent de l'alignement des mécanismes d'incitation.
Les metaDEX traditionnels ont validé la possibilité d'applications à grande échelle et de revenus durables, mais ont toujours dépendu de restrictions manuelles telles que la "Position de verrouillée" pour maintenir la participation des utilisateurs - les utilisateurs doivent verrouiller des jetons pendant des années pour participer équitablement à l'écosystème, créant ainsi un modèle de participation motivé par "l'obligation" plutôt que par "la valeur".
x (3,3) Le modèle change cette logique : il ne dépend pas d'une position de verrouillée forcée, mais incite organiquement les utilisateurs à rester activement dans l'écosystème - le système récompense les participants actifs et concentre naturellement la valeur entre les mains des utilisateurs qui contribuent le plus. Les utilisateurs peuvent participer sans avoir à verrouiller leurs fonds, et la conception du mécanisme de sortie garantit que seuls les participants qui partagent réellement la valeur du protocole resteront, formant ainsi une communauté active qui se sélectionne elle-même.
Comment fonctionne Etherex ?
Comme mentionné précédemment, la percée d'Etherex réside dans la transformation de « participation obligatoire » en « conservation et contribution actives », l'objectif principal étant de fournir une liquidité profonde native pour Linea, d'optimiser les incitations et de réaliser une expérience utilisateur sans faille.
Comment le système de trois jetons réalise-t-il l'alignement des incitations ?
Avant d'explorer le mécanisme de fonctionnement d'Etherex, il est nécessaire de comprendre le système à trois jetons d'Etherex.
Etherex adopte un système innovant à trois jetons, conçu pour aligner précisément les mécanismes d'incitation tout en maintenant la flexibilité. Bien que les détails spécifiques n'aient pas encore été entièrement publiés, la logique fondamentale est déjà clairement visible :
Mécanisme de fonctionnement d'Etherex
1. Cycle positif du mécanisme de sortie
Il existe deux façons pour les utilisateurs de quitter xREX : la première est le rachat direct (Exit Rebase), ce qui entraîne une pénalité de 50 %, les tokens de pénalité étant entièrement distribués aux détenteurs actuels de xREX ; la seconde est de trader via REX33 (la version de liquidité stakée de xREX) sur le marché public. Cela résout à la fois le problème de dilution des tokens et incite les utilisateurs à participer à long terme, formant un écosystème de « sélection naturelle ».
2、Chaque semaine Epoch : les détenteurs de xREX votent pour décider à quels pools de liquidité la quantité d'émission REX de la semaine suivante sera affectée
Chaque jeudi à 08:00, les détenteurs de xREX votent pour décider vers quels pools de Liquidité sera dirigée la quantité d'émission de REX de la semaine suivante. Le poids du vote dépend de la quantité de xREX détenue et du niveau de participation, plus un pool reçoit de votes, plus il obtient d'émission.
3、Frais dynamiques et distribution des revenus
Etherex ajuste automatiquement les frais de transaction (0,05 % - 5 %) en fonction de la volatilité du marché et du volume des transactions, et distribue 100 % des frais du protocole aux détenteurs de xREX. Les paires de trading génèrent des frais, attirent plus de votes et de libérations de jetons, ce qui entraîne une liquidité plus profonde, favorisant un volume de transactions et des frais plus élevés, formant ainsi un cycle vertueux.
4、Concentration de la liquidité (CL) optimisation
5、Protection MEV et retour de valeur
Module de capture MEV intégré (comme REX33 AMO), distribuant les bénéfices d'arbitrage aux votants.
Économie des tokens Etherex
Etherex sera lancé le 6 août avec le token REX. L'approvisionnement total initial de REX est de 350 millions de jetons, avec un plafond d'approvisionnement maximum de 1 milliard de jetons. La répartition spécifique est la suivante :
À part les jetons alloués au soutien du trésor LP et à l'inscription sur les CEX / aux teneurs de marché qui sont REX, la plupart des formes d'allocation de jetons sont xREX.
Comme mentionné précédemment, les détenteurs de xREX votent pour décider vers quels pools de Liquidité le montant d'émission REX de la semaine suivante sera dirigé. Voici une approximation du montant d'émission hebdomadaire d'Etherex (courbe blanche sur le graphique ci-dessous) par rapport à l'offre totale des 500 premiers Epochs (environ 10 ans) (courbe jaune sur le graphique ci-dessous). Pendant l'Epoch 0, 3 millions de tokens ont été libérés, pendant les Epochs 1 à 4, chaque Epoch augmente d'abord de 20%, puis de 10%, et après l'Epoch 5, chaque Epoch diminue de 1%.
Pourquoi Etherex est-il la pièce maîtresse de l'écosystème Linea ?
L'apparition d'Etherex a apporté plusieurs grandes valeurs fondamentales à l'écosystème Linea :
Tout d'abord, il résout le problème fondamental des incitations à la liquidité grâce au modèle x (3,3) — transformant la « participation obligatoire » en « participation guidée par la valeur », permettant à la liquidité de s'orienter naturellement vers les domaines les plus efficaces, tout en protégeant les intérêts des participants à long terme grâce au mécanisme de sortie Rebase.
Deuxièmement, Etherex, grâce à son intégration approfondie avec MetaMask et à son design sans Position de verrouillée, a considérablement abaissé le seuil de participation pour les utilisateurs et les fournisseurs de Liquidité, injectant une base d'utilisateurs plus large dans l'écosystème Linea.
De plus, en tant que hub de liquidité natif de Linea, Etherex réalise une synergie de valeur avec l'écosystème Ethereum — sa conception de mécanisme d'incitation sert non seulement à la croissance à court terme de Linea, mais vise également l'objectif à long terme qu'Ethereum devienne un élément clé de l'économie.
Il convient également de souligner que la société de trésorerie Ethereum SharpLink détient actuellement plus de 360 000 ETH, avec le cofondateur d'Ethereum et PDG de Consensys, Joseph Lubin, en tant que président du conseil d'administration de SharpLink Gaming. Les utilisateurs de la communauté supposent que SharpLink mettra une partie de sa position en ETH dans Etherex.
Etherex, grâce à son modèle innovant x (3,3), à une économie de jetons cohérente et à une expérience utilisateur fluide, pourra-t-il devenir le moteur central de l'explosion de l'écosystème Linea ? Cela reste à prouver avec le temps.