Investing.com -- Monness, Crespi, Hardt a rétrogradé Coinbase à Neutre lundi, affirmant que l'action a pris de l'avance sur l'activité de trading sous-jacente et manque de catalyseurs à court terme pour soutenir sa valorisation actuelle. La société de courtage a déclaré que les récentes hausses des prix des actifs crypto et les jalons réglementaires avaient déjà été pris en compte, tandis que les volumes de trading restent modérés et que les signes d'utilisation dans le monde réel sont encore limités. Elle a indiqué qu'elle chercherait à revoir l'action à une valorisation plus basse ou une fois que l'utilisation en dehors des gains de trading prendra de l'élan. Les actions de Coinbase ont connu un élan cette année aux côtés du marché des cryptomonnaies dans son ensemble. Mais Monness a noté que les volumes d'échange crypto du deuxième trimestre ont diminué de 2 % par rapport à l'année précédente, avec des volumes de trading propres à Coinbase en hausse de seulement 6 %, bien en dessous des attentes consensuelles de croissance de 19 %. Bien que les tendances de juillet semblent plus fortes, la société a déclaré que celles-ci sont largement reflétées dans les estimations actuelles du troisième trimestre, qui supposent une hausse de 60 % du volume de trading par rapport à l'année précédente. La société a également signalé des risques de revenus liés à l'activité des stablecoins, soulignant que la valeur marchande de l'USDC, le jeton indexé sur le dollar qui soutient une grande partie des revenus non liés au trading de Coinbase, a crû seulement modestement. Toute réduction de taux par la Réserve fédérale des États-Unis sans une hausse correspondante du volume de l'USDC pourrait exercer une pression sur ce flux de revenus, a-t-elle déclaré. Monness a maintenu une perspective positive à long terme sur le rôle de Coinbase dans l'écosystème crypto, mais a indiqué que les perspectives à court terme offrent peu de place pour une hausse. Elle a estimé que l'action valorise équitablement les bénéfices futurs sur la base d'hypothèses optimistes et a soutenu que de meilleurs points d'entrée pourraient émerger à mesure que le cycle crypto mûrit.
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La valorisation de Coinbase s'étend au-delà des fondamentaux, déclare Monness alors qu'il abaisse sa note.
Investing.com -- Monness, Crespi, Hardt a rétrogradé Coinbase à Neutre lundi, affirmant que l'action a pris de l'avance sur l'activité de trading sous-jacente et manque de catalyseurs à court terme pour soutenir sa valorisation actuelle. La société de courtage a déclaré que les récentes hausses des prix des actifs crypto et les jalons réglementaires avaient déjà été pris en compte, tandis que les volumes de trading restent modérés et que les signes d'utilisation dans le monde réel sont encore limités. Elle a indiqué qu'elle chercherait à revoir l'action à une valorisation plus basse ou une fois que l'utilisation en dehors des gains de trading prendra de l'élan. Les actions de Coinbase ont connu un élan cette année aux côtés du marché des cryptomonnaies dans son ensemble. Mais Monness a noté que les volumes d'échange crypto du deuxième trimestre ont diminué de 2 % par rapport à l'année précédente, avec des volumes de trading propres à Coinbase en hausse de seulement 6 %, bien en dessous des attentes consensuelles de croissance de 19 %. Bien que les tendances de juillet semblent plus fortes, la société a déclaré que celles-ci sont largement reflétées dans les estimations actuelles du troisième trimestre, qui supposent une hausse de 60 % du volume de trading par rapport à l'année précédente. La société a également signalé des risques de revenus liés à l'activité des stablecoins, soulignant que la valeur marchande de l'USDC, le jeton indexé sur le dollar qui soutient une grande partie des revenus non liés au trading de Coinbase, a crû seulement modestement. Toute réduction de taux par la Réserve fédérale des États-Unis sans une hausse correspondante du volume de l'USDC pourrait exercer une pression sur ce flux de revenus, a-t-elle déclaré. Monness a maintenu une perspective positive à long terme sur le rôle de Coinbase dans l'écosystème crypto, mais a indiqué que les perspectives à court terme offrent peu de place pour une hausse. Elle a estimé que l'action valorise équitablement les bénéfices futurs sur la base d'hypothèses optimistes et a soutenu que de meilleurs points d'entrée pourraient émerger à mesure que le cycle crypto mûrit.
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