"En EE. UU., hay confusión y falta de claridad regulatoria. Algunas empresas han hecho todo lo posible para cumplir con las regulaciones, pero los reguladores de EE. UU. las sancionan arbitrariamente". la hegemonía en todo el mundo afecta negativamente y crea más oportunidades para otros países”.
En el campo de la Web3.0, desde el punto de vista técnico, existen dos caminos principales para llevar a cabo la "desdolarización", el primero es aumentar la reserva de multiactivos para reducir la dependencia del dólar estadounidense; el otro es para reemplazar SWIFT La moneda legal digital CBDC emitida por el banco central. **En la madrugada del 17 de mayo, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) rechazó una petición presentada por Coinbase, la bolsa de criptomonedas más grande de EE. UU., en julio de 2022 para formular regulaciones específicas para activos digitales. Desde fines del año pasado, la supervisión estadounidense ha sido frecuente. En mayo, Bittrex Inc. y sus afiliados, que habían cerrado sus operaciones en EE. UU. debido a una represión regulatoria, se declararon en bancarrota. Además, Ripple, uno de los primeros proyectos de cifrado de cabeza, ha gastado $200 millones en litigios con la SEC. Tales incidentes desencadenaron discusiones entre expertos de la industria sobre el estado financiero de los Estados Unidos y la regulación del cifrado. Estos temas también se convirtieron en temas candentes en la "Conferencia de Consenso 2023 (Consenso 2023)" a fines de abril. El orador invitado que habló sobre este tema , David David Shrier y Austin Champbell también visitaron el Instituto de Investigación de la Cadena de Nubes Okey en Austin, EE. UU.
La "Conferencia de Consenso 2023" se llevará a cabo en Austin, EE. UU. en abril.
Este artículo especulará sobre la forma futura de la moneda a través del análisis del camino de la "desdolarización" de Web3.0.
El mercado de encriptación de EE. UU. ha estado "soportando" un entorno regulatorio que carece de reglas regulatorias claras. Junto con el deterioro del entorno macro, algunas empresas Web3.0 han comenzado a huir de los Estados Unidos. Al mismo tiempo, algunas agencias gubernamentales también comenzaron a reducir su dependencia del dólar estadounidense ya en 2008. Recientemente, la Secretaria del Tesoro de EE. UU., Yellen, ha emitido advertencias consecutivas, diciendo que el riesgo de incumplimiento de pago de la deuda de EE. UU. desencadenará un desastre económico mayor. Más de 25 países ahora usan el yuan para comerciar con China, y dos economías emergentes gigantes, Rusia e India, han comenzado a realizar negocios en monedas distintas al dólar estadounidense.
La proporción de dólares estadounidenses en las reservas mundiales de divisas se ha reducido del 70%+ al 40%+, y la tendencia a la baja continuará de 2021 a 2022. Fuente: FMI
La desdolarización de los mercados financieros tradicionales no es nada nuevo, mientras que la desdolarización de Web3.0 está en marcha. En 2023, la "desdolarización" se ha convertido en un tema candente en Internet, lo que parece presagiar el fin de la prosperidad financiera estadounidense. “Es el mejor argumento a favor de la desdolarización que he visto”, dijo Austin Campbell, profesor de la Escuela de Negocios de Columbia y fundador de Zero Knowledge Consulting, al comentar una declaración de un congresista estadounidense.
La Recesión del "Rey de la Moneda"
Después de la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos se basó en su fuerte poder económico y militar y en sus reservas de oro, que representaban el 80 % del mundo, para establecer el sistema de Bretton Woods, que se basó en el dólar estadounidense y convirtió al dólar estadounidense en el la moneda de reserva más importante del mundo. Reemplazó a la libra esterlina como el "rey de las monedas". Además, SWIFT, fundada en 1973, es responsable de la liquidación entre sistemas globales, y una parte importante de esta herramienta que brinda servicios de transacciones para más de 200 países y regiones es el sistema de compensación de gran valor en dólares estadounidenses, lo que significa que SWIFT Ha sido durante mucho tiempo una herramienta para que Estados Unidos corte todos los enlaces de flujo de información entre los países sancionados y el dólar estadounidense.
La demanda de dólares estadounidenses ha disminuido en los últimos años a medida que la economía mundial se ha desacelerado. Además, la política de flexibilización cuantitativa a gran escala adoptada por la Reserva Federal antes de la epidemia ha dado lugar a una gran cantidad de liberación de liquidez. La deuda nacional actual de EE. UU. ha superado los 31 billones de dólares estadounidenses, y los enormes derivados financieros que siguieron han hecho que la entorno económico general de EE.UU. extremadamente sensible a los cambios en la tasa de interés base. En respuesta a las consecuencias económicas de la política relajada, se implementó recientemente la mayor subida de tipos de interés en 40 años, lo que atrajo aún más el retorno de capital mundial al mercado estadounidense, lo que provocó que muchas economías cayesen en una trampa de liquidez. Por lo tanto, las economías emergentes también reconocen los riesgos de tener grandes cantidades de dólares y comienzan a reducir sus tenencias de dólares. En última instancia, la causa directa de esta ronda de desdolarización es la subida de tipos de interés de la Fed.
La macroeconomía de los EE. UU. enfrenta múltiples desafíos, como aumentos en las tasas de interés, inflación y alto desempleo, y estos problemas se están extendiendo en la economía de los EE. UU. que lucha por sobrevivir. Si bien algunas empresas están emergiendo en un flujo interminable de innovaciones en tecnologías centrales emergentes como la IA, la interfaz cerebro-computadora y la tecnología espacial, las tecnologías emergentes también traen problemas cuando generan crecimiento económico. último informe de Goldman Sachs, 300 millones de personas en Europa y Estados Unidos perderán sus empleos debido a la IA, lo que profundizará aún más las dificultades provocadas por la macroeconomía. "En los próximos 5 a 10 años, no 30 años más tarde, debemos encontrar soluciones para enfrentarlas. De lo contrario, enfrentaremos problemas a gran escala como disturbios sociales, hambruna y colapso del gobierno". David Shirley, Imperial College London Prof. Err comentó.
En este contexto, los reguladores de EE. UU. parecen estar apegados a la vieja regla de que solo entran después de grandes crisis financieras como la Gran Depresión, la caída del mercado de valores de 1987, el 11 de septiembre, la Gran Recesión y la pandemia de Covid-19. política. En lo que respecta a la industria de las criptomonedas, las regulaciones recientes se han centrado en las restricciones en el mercado de las criptomonedas. A juzgar por la situación actual, la supervisión poco clara parece estar "añadiendo sal a la herida", acelerando el escape de la innovación Web3.0 de la "zona gris" de los Estados Unidos llena de incertidumbres. Coinbase está considerando lanzar una mesa de negociación en el extranjero en medio de la incertidumbre regulatoria de EE. UU. Circle, el emisor de la moneda estable USDC, está abriendo una nueva oficina en París.
Además, la escasez de activos provocada por la subida mundial de tipos de interés también ha permitido a los reguladores "apuntar" a uno de los mercados más activos: los activos cifrados. "Desafortunadamente, en los Estados Unidos, hay confusión y falta de claridad regulatoria. Algunas empresas han hecho todo lo posible para cumplir con las regulaciones, pero han sido arbitrariamente castigadas por los reguladores estadounidenses". los Estados Unidos, "Los innovadores dejarán los Estados Unidos y se irán a otros países. Esto tendrá un impacto adverso en la hegemonía del dólar estadounidense en todo el mundo y creará más oportunidades para otros países". El profesor Campbell analizó las causas profundas de esta confusión regulatoria — — "La fuente de esta confusión está diseñada por el sistema político estadounidense".
Activos cifrados de reserva múltiple y reemplazo de SWIFT CBDC "armado"
Aunque varios países y regiones están impulsando el proceso de desdolarización para resistir los riesgos, nada se puede lograr de la noche a la mañana. El dólar estadounidense todavía ocupa una parte importante de las reservas mundiales de divisas. Se puede decir que el proceso es solo el comienzo. escenario. En el campo de la Web3.0, desde un punto de vista técnico, hay dos caminos principales para llevar a cabo la "desdolarización", uno es el camino de los activos encriptados que se utilizan para aumentar las reservas de activos múltiples para reducir la dependencia del dólar estadounidense. ; el otro es el banco central que reemplaza a SWIFT La moneda legal digital emitida por CBDC (Central Bank Digital Currency), cuyo núcleo radica en la aplicación de la tecnología blockchain, puede construir un sistema financiero descentralizado o multicentralizado, de modo que los países o instituciones no ya no dependen del dólar estadounidense u otras monedas en las transacciones financieras Un sistema monetario centralizado reduce los riesgos.
Debido a las características de la tecnología subyacente blockchain, los activos cifrados han generado una nueva confianza en el mercado financiero. Las finanzas modernas son esencialmente una transacción crediticia, y la confianza del mercado es uno de los elementos centrales que afectan la estabilidad del mercado financiero. Las medidas tomadas por Estados Unidos en el pasado, como las sanciones y la incitación a disturbios, han provocado una pérdida de confianza en el mercado, que también es la causa fundamental de la desdolarización. Por lo tanto, además de adoptar múltiples monedas en lugar del dólar estadounidense para combatir los riesgos, los activos digitales también se han convertido en un medio de elección para las instituciones, especialmente para aquellos países en desarrollo cuyas monedas no funcionan bien. En 2021, El Salvador se convirtió en el primer país en incluir oficialmente bitcoin en su balance general y depositarlo en reservas. El fondo de pensiones del gobierno noruego, el fondo soberano más grande del mundo, también utiliza Bitcoin como una de sus asignaciones de activos.
La tecnología blockchain de activos cifrados permite que los datos de las transacciones se registren públicamente en una red descentralizada, y cualquiera puede ver y verificar los registros de transacciones, lo que mejora la confianza del usuario en las transacciones. Además, los activos cifrados utilizan algoritmos criptográficos para proteger la seguridad de las transacciones, de modo que los registros de las transacciones no puedan alterarse. Este tipo de descentralización y otras características pueden afectar el control de una determinada institución sobre el sistema monetario hasta cierto punto. Los activos encriptados están entrando gradualmente en el campo de visión de las personas y se convierten en una asignación de activos alternativa en la asignación de activos múltiples. Por supuesto, los nuevos tipos de activos también conllevan naturalmente nuevos riesgos. Debido al anonimato y la imposibilidad de rastrear las transacciones de activos cifrados, pueden convertirse en herramientas para el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. Por lo tanto, la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo también se han convertido en el foco de atención de la supervisión nacional y varias agencias de la industria que involucran activos encriptados.
No solo los activos encriptados, sino también la moneda digital emitida por los bancos centrales que ha sido profundamente discutida y practicada por varios países y regiones: CBDC también se ha convertido en otra opción de camino para que algunos países e instituciones se desdolaricen. El “Petro”, que se lanzó por primera vez para eludir las sanciones de EE. UU., fue lanzado por Venezuela en 2018. Como moneda digital emitida por el banco central, CBDC tiene las características de conveniencia de transacción, menos fricción de transacción y transparencia. Hay tres razones para la desdolarización: Primero, puede ayudar mejor a los países a realizar transacciones de liquidación en moneda local y reducir el intercambio. tipo de cambio para otros países, como el dólar de EE. UU. La confianza en la moneda o en las principales herramientas de liquidación mejora la eficiencia de los pagos; en segundo lugar, en las transacciones transfronterizas de comercio internacional, puede ayudar a reducir los riesgos de tipo de cambio; en tercer lugar, para algunos países que actualmente utilizan el dólar estadounidense como su moneda de curso legal nacional, CBDC también puede ayudar a mejorar la inclusión financiera al abordar los problemas de liquidez en efectivo. En febrero de este año, Japón, el Reino Unido, Canadá, Suiza y el Banco Central Europeo formaron un grupo para desarrollar conjuntamente activos digitales, con la esperanza de eludir el dólar estadounidense a través de activos digitales y formar un comercio multilateral basado en activos digitales.
"Si las monedas digitales (CBDC) de varios países se basan en diferentes cadenas, cómo lograr la interoperabilidad entre ellas se convertirá en un problema". En la Conferencia de Consenso de este año, el cofundador de Chainlink, Sergei Nazha Rove (Sergey Nazarov), planteó esa pregunta . Para resolver este problema, la comunidad internacional no solo realiza consultas multilaterales, sino que también explora e implementa la cooperación técnica. Por ejemplo, Project Icebreaker (proyecto rompehielos) completado conjuntamente por el Centro de Innovación del Centro Nórdico del Banco de Pagos Internacionales (BIS) y los bancos centrales de Israel, Noruega y Suecia; la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), el Banco de Tailandia (BOT) y el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos (CBUAE) El proyecto mBridge iniciado conjuntamente por el Instituto de Investigación de Moneda Digital del Banco Popular de China.
Tomando mBridge como ejemplo, el proyecto ha desarrollado una nueva cadena de bloques nativa, mBridge Ledger (mBL), para satisfacer las necesidades de los bancos centrales y los participantes comerciales. El núcleo de mBL es el banco central, cada uno de los cuales ejecuta un nodo de verificación y opera conjuntamente el protocolo de consenso de mBL. Los nodos de validación del banco central forman un gráfico completo y conectado con un enlace entre cada par de nodos. Cada banco central puede conectar sus bancos comerciales nacionales a la plataforma, y los bancos comerciales de cada jurisdicción están conectados a bancos centrales conectados y, por lo tanto, a nodos de validación. Y en términos de arquitectura técnica, se configura una estructura de múltiples capas, desde la capa de servicio básico hasta la capa de aplicación y la capa de autoridad. Solo agregando requisitos comerciales como los requisitos de cumplimiento (AML) especialmente enfatizados por el sistema financiero se puede sea realmente utilizado por las instituciones financieras. En comparación con la moneda legal tradicional, CBDC tiene una mayor eficiencia y transparencia en los pagos transfronterizos. Al agregar mecanismos como el sistema de autenticación de nombre real y la detección automática y las herramientas AML, el costo de cumplimiento del uso de CBDC también es menor. Los bancos comerciales de cada jurisdicción se pueden conectar al núcleo de verificación de mBL para realizar la intercomunicación entre monedas digitales. Este proceso es como conectar varias islas a través de puentes para formar un continente, lo que permite que las monedas digitales circulen, se transfieran y se establezcan entre diferentes países.
La plataforma común se probó sobre el terreno del 15 de agosto al 23 de septiembre de 2022. 20 bancos comerciales de Hong Kong y China, los Emiratos Árabes Unidos y Tailandia utilizaron la CBDC emitida por sus respectivos bancos centrales en la plataforma mBridge para representar a sus clientes corporativos Se realizaron pagos y transacciones de entrega simultánea (PvP) de divisas (FX). “La interoperabilidad es un factor clave para que una CBDC alcance su máximo potencial”, dijo Nazarov.
mBridge arquitectura. Fuente: BIS
Conjetura de forma futura de divisas múltiples y multipolares
El famoso economista Milton Friedman (Milton Friedman) predijo en 1999 que habrá una moneda virtual en el futuro, que se convertirá en una moneda global que se puede utilizar para transacciones y pagos transfronterizos. El economista Fernando Alvarez (Fernando Alvarez) también hizo una declaración diciendo: "La forma de la moneda en el futuro será más diversificada, la moneda digital y la criptomoneda se convertirán en la corriente principal, pero la moneda tradicional seguirá existiendo y la moneda seguirá existiendo". La elección dependerá de la demanda del mercado y de las preferencias personales.” Este mundo de dinero basado en la tecnología blockchain parece estar viniendo hacia nosotros.
En la actualidad, los activos cifrados siguen siendo un activo de nicho, pero los activos digitales, incluido el CBDC, están emergiendo gradualmente. En el futuro, los activos digitales pueden presentar una estructura de mercado en la que coexistan la moneda estable de moneda fiduciaria del mercado privado y la CBDC. Desde la perspectiva de las propiedades de cobertura global, en el primer trimestre de 2023, las reservas oficiales mundiales de oro aumentaron en 228 toneladas, estableciendo un récord en el primer trimestre. Los bancos centrales mundiales están aumentando activamente la diversidad de activos, y las criptomonedas también se considerarán cada vez más para su inclusión en las reservas de activos múltiples debido a su independencia. El proceso de descentralización no se estancará por las restricciones de un país y los activos digitales presentarán una forma diversificada de digitalización, multicentralización y no limitada a la moneda de curso legal.
“La moneda es tanto una estructura social como una estructura de gobierno.” Christopher Giancarlo, ex presidente de la Comisión de Comercio de Productos Básicos y Futuros (CFTC), dijo en la Conferencia de Consenso que el significado de la moneda en sí no se limita a las finanzas. La forma futura de la moneda será promovida continuamente por las grandes manos de la macroeconomía, y continuará evolucionando en la dirección de la descentralización, y no habrá hegemonía de la moneda de reserva mundial.
En marzo de 2022, el estratega de Credit Suisse, Zoltan Pozsar, publicó un memorando de investigación titulado "Bretton Woods III". Él ve las sanciones occidentales sobre Rusia como un punto de inflexión que empujará a la economía hacia un nuevo orden monetario mundial. Esto podría conducir a una tendencia acelerada de desdolarización, pero el dólar todavía tiene una gran participación. El campo Web3.0 avanzado está en constante desarrollo, al igual que la simulación de mesa de arena, brindará más posibilidades y opciones, más innovaciones y avances. Seremos testigos de este cambio histórico, así como del surgimiento de una gama más amplia de aplicaciones de innovación financiera y un futuro más inclusivo, más justo y más estable de una ecología financiera multipolar.
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La conjetura final sobre la forma futura de la moneda a partir de la "desdolarización" de Web3.0
"En EE. UU., hay confusión y falta de claridad regulatoria. Algunas empresas han hecho todo lo posible para cumplir con las regulaciones, pero los reguladores de EE. UU. las sancionan arbitrariamente". la hegemonía en todo el mundo afecta negativamente y crea más oportunidades para otros países”. En el campo de la Web3.0, desde el punto de vista técnico, existen dos caminos principales para llevar a cabo la "desdolarización", el primero es aumentar la reserva de multiactivos para reducir la dependencia del dólar estadounidense; el otro es para reemplazar SWIFT La moneda legal digital CBDC emitida por el banco central. **En la madrugada del 17 de mayo, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) rechazó una petición presentada por Coinbase, la bolsa de criptomonedas más grande de EE. UU., en julio de 2022 para formular regulaciones específicas para activos digitales. Desde fines del año pasado, la supervisión estadounidense ha sido frecuente. En mayo, Bittrex Inc. y sus afiliados, que habían cerrado sus operaciones en EE. UU. debido a una represión regulatoria, se declararon en bancarrota. Además, Ripple, uno de los primeros proyectos de cifrado de cabeza, ha gastado $200 millones en litigios con la SEC. Tales incidentes desencadenaron discusiones entre expertos de la industria sobre el estado financiero de los Estados Unidos y la regulación del cifrado. Estos temas también se convirtieron en temas candentes en la "Conferencia de Consenso 2023 (Consenso 2023)" a fines de abril. El orador invitado que habló sobre este tema , David David Shrier y Austin Champbell también visitaron el Instituto de Investigación de la Cadena de Nubes Okey en Austin, EE. UU.
La "Conferencia de Consenso 2023" se llevará a cabo en Austin, EE. UU. en abril.
Este artículo especulará sobre la forma futura de la moneda a través del análisis del camino de la "desdolarización" de Web3.0.
El mercado de encriptación de EE. UU. ha estado "soportando" un entorno regulatorio que carece de reglas regulatorias claras. Junto con el deterioro del entorno macro, algunas empresas Web3.0 han comenzado a huir de los Estados Unidos. Al mismo tiempo, algunas agencias gubernamentales también comenzaron a reducir su dependencia del dólar estadounidense ya en 2008. Recientemente, la Secretaria del Tesoro de EE. UU., Yellen, ha emitido advertencias consecutivas, diciendo que el riesgo de incumplimiento de pago de la deuda de EE. UU. desencadenará un desastre económico mayor. Más de 25 países ahora usan el yuan para comerciar con China, y dos economías emergentes gigantes, Rusia e India, han comenzado a realizar negocios en monedas distintas al dólar estadounidense.
La proporción de dólares estadounidenses en las reservas mundiales de divisas se ha reducido del 70%+ al 40%+, y la tendencia a la baja continuará de 2021 a 2022. Fuente: FMI
La desdolarización de los mercados financieros tradicionales no es nada nuevo, mientras que la desdolarización de Web3.0 está en marcha. En 2023, la "desdolarización" se ha convertido en un tema candente en Internet, lo que parece presagiar el fin de la prosperidad financiera estadounidense. “Es el mejor argumento a favor de la desdolarización que he visto”, dijo Austin Campbell, profesor de la Escuela de Negocios de Columbia y fundador de Zero Knowledge Consulting, al comentar una declaración de un congresista estadounidense.
La Recesión del "Rey de la Moneda"
Después de la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos se basó en su fuerte poder económico y militar y en sus reservas de oro, que representaban el 80 % del mundo, para establecer el sistema de Bretton Woods, que se basó en el dólar estadounidense y convirtió al dólar estadounidense en el la moneda de reserva más importante del mundo. Reemplazó a la libra esterlina como el "rey de las monedas". Además, SWIFT, fundada en 1973, es responsable de la liquidación entre sistemas globales, y una parte importante de esta herramienta que brinda servicios de transacciones para más de 200 países y regiones es el sistema de compensación de gran valor en dólares estadounidenses, lo que significa que SWIFT Ha sido durante mucho tiempo una herramienta para que Estados Unidos corte todos los enlaces de flujo de información entre los países sancionados y el dólar estadounidense.
La demanda de dólares estadounidenses ha disminuido en los últimos años a medida que la economía mundial se ha desacelerado. Además, la política de flexibilización cuantitativa a gran escala adoptada por la Reserva Federal antes de la epidemia ha dado lugar a una gran cantidad de liberación de liquidez. La deuda nacional actual de EE. UU. ha superado los 31 billones de dólares estadounidenses, y los enormes derivados financieros que siguieron han hecho que la entorno económico general de EE.UU. extremadamente sensible a los cambios en la tasa de interés base. En respuesta a las consecuencias económicas de la política relajada, se implementó recientemente la mayor subida de tipos de interés en 40 años, lo que atrajo aún más el retorno de capital mundial al mercado estadounidense, lo que provocó que muchas economías cayesen en una trampa de liquidez. Por lo tanto, las economías emergentes también reconocen los riesgos de tener grandes cantidades de dólares y comienzan a reducir sus tenencias de dólares. En última instancia, la causa directa de esta ronda de desdolarización es la subida de tipos de interés de la Fed.
La macroeconomía de los EE. UU. enfrenta múltiples desafíos, como aumentos en las tasas de interés, inflación y alto desempleo, y estos problemas se están extendiendo en la economía de los EE. UU. que lucha por sobrevivir. Si bien algunas empresas están emergiendo en un flujo interminable de innovaciones en tecnologías centrales emergentes como la IA, la interfaz cerebro-computadora y la tecnología espacial, las tecnologías emergentes también traen problemas cuando generan crecimiento económico. último informe de Goldman Sachs, 300 millones de personas en Europa y Estados Unidos perderán sus empleos debido a la IA, lo que profundizará aún más las dificultades provocadas por la macroeconomía. "En los próximos 5 a 10 años, no 30 años más tarde, debemos encontrar soluciones para enfrentarlas. De lo contrario, enfrentaremos problemas a gran escala como disturbios sociales, hambruna y colapso del gobierno". David Shirley, Imperial College London Prof. Err comentó.
En este contexto, los reguladores de EE. UU. parecen estar apegados a la vieja regla de que solo entran después de grandes crisis financieras como la Gran Depresión, la caída del mercado de valores de 1987, el 11 de septiembre, la Gran Recesión y la pandemia de Covid-19. política. En lo que respecta a la industria de las criptomonedas, las regulaciones recientes se han centrado en las restricciones en el mercado de las criptomonedas. A juzgar por la situación actual, la supervisión poco clara parece estar "añadiendo sal a la herida", acelerando el escape de la innovación Web3.0 de la "zona gris" de los Estados Unidos llena de incertidumbres. Coinbase está considerando lanzar una mesa de negociación en el extranjero en medio de la incertidumbre regulatoria de EE. UU. Circle, el emisor de la moneda estable USDC, está abriendo una nueva oficina en París.
Además, la escasez de activos provocada por la subida mundial de tipos de interés también ha permitido a los reguladores "apuntar" a uno de los mercados más activos: los activos cifrados. "Desafortunadamente, en los Estados Unidos, hay confusión y falta de claridad regulatoria. Algunas empresas han hecho todo lo posible para cumplir con las regulaciones, pero han sido arbitrariamente castigadas por los reguladores estadounidenses". los Estados Unidos, "Los innovadores dejarán los Estados Unidos y se irán a otros países. Esto tendrá un impacto adverso en la hegemonía del dólar estadounidense en todo el mundo y creará más oportunidades para otros países". El profesor Campbell analizó las causas profundas de esta confusión regulatoria — — "La fuente de esta confusión está diseñada por el sistema político estadounidense".
Activos cifrados de reserva múltiple y reemplazo de SWIFT CBDC "armado"
Aunque varios países y regiones están impulsando el proceso de desdolarización para resistir los riesgos, nada se puede lograr de la noche a la mañana. El dólar estadounidense todavía ocupa una parte importante de las reservas mundiales de divisas. Se puede decir que el proceso es solo el comienzo. escenario. En el campo de la Web3.0, desde un punto de vista técnico, hay dos caminos principales para llevar a cabo la "desdolarización", uno es el camino de los activos encriptados que se utilizan para aumentar las reservas de activos múltiples para reducir la dependencia del dólar estadounidense. ; el otro es el banco central que reemplaza a SWIFT La moneda legal digital emitida por CBDC (Central Bank Digital Currency), cuyo núcleo radica en la aplicación de la tecnología blockchain, puede construir un sistema financiero descentralizado o multicentralizado, de modo que los países o instituciones no ya no dependen del dólar estadounidense u otras monedas en las transacciones financieras Un sistema monetario centralizado reduce los riesgos.
Debido a las características de la tecnología subyacente blockchain, los activos cifrados han generado una nueva confianza en el mercado financiero. Las finanzas modernas son esencialmente una transacción crediticia, y la confianza del mercado es uno de los elementos centrales que afectan la estabilidad del mercado financiero. Las medidas tomadas por Estados Unidos en el pasado, como las sanciones y la incitación a disturbios, han provocado una pérdida de confianza en el mercado, que también es la causa fundamental de la desdolarización. Por lo tanto, además de adoptar múltiples monedas en lugar del dólar estadounidense para combatir los riesgos, los activos digitales también se han convertido en un medio de elección para las instituciones, especialmente para aquellos países en desarrollo cuyas monedas no funcionan bien. En 2021, El Salvador se convirtió en el primer país en incluir oficialmente bitcoin en su balance general y depositarlo en reservas. El fondo de pensiones del gobierno noruego, el fondo soberano más grande del mundo, también utiliza Bitcoin como una de sus asignaciones de activos.
La tecnología blockchain de activos cifrados permite que los datos de las transacciones se registren públicamente en una red descentralizada, y cualquiera puede ver y verificar los registros de transacciones, lo que mejora la confianza del usuario en las transacciones. Además, los activos cifrados utilizan algoritmos criptográficos para proteger la seguridad de las transacciones, de modo que los registros de las transacciones no puedan alterarse. Este tipo de descentralización y otras características pueden afectar el control de una determinada institución sobre el sistema monetario hasta cierto punto. Los activos encriptados están entrando gradualmente en el campo de visión de las personas y se convierten en una asignación de activos alternativa en la asignación de activos múltiples. Por supuesto, los nuevos tipos de activos también conllevan naturalmente nuevos riesgos. Debido al anonimato y la imposibilidad de rastrear las transacciones de activos cifrados, pueden convertirse en herramientas para el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. Por lo tanto, la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo también se han convertido en el foco de atención de la supervisión nacional y varias agencias de la industria que involucran activos encriptados.
No solo los activos encriptados, sino también la moneda digital emitida por los bancos centrales que ha sido profundamente discutida y practicada por varios países y regiones: CBDC también se ha convertido en otra opción de camino para que algunos países e instituciones se desdolaricen. El “Petro”, que se lanzó por primera vez para eludir las sanciones de EE. UU., fue lanzado por Venezuela en 2018. Como moneda digital emitida por el banco central, CBDC tiene las características de conveniencia de transacción, menos fricción de transacción y transparencia. Hay tres razones para la desdolarización: Primero, puede ayudar mejor a los países a realizar transacciones de liquidación en moneda local y reducir el intercambio. tipo de cambio para otros países, como el dólar de EE. UU. La confianza en la moneda o en las principales herramientas de liquidación mejora la eficiencia de los pagos; en segundo lugar, en las transacciones transfronterizas de comercio internacional, puede ayudar a reducir los riesgos de tipo de cambio; en tercer lugar, para algunos países que actualmente utilizan el dólar estadounidense como su moneda de curso legal nacional, CBDC también puede ayudar a mejorar la inclusión financiera al abordar los problemas de liquidez en efectivo. En febrero de este año, Japón, el Reino Unido, Canadá, Suiza y el Banco Central Europeo formaron un grupo para desarrollar conjuntamente activos digitales, con la esperanza de eludir el dólar estadounidense a través de activos digitales y formar un comercio multilateral basado en activos digitales.
"Si las monedas digitales (CBDC) de varios países se basan en diferentes cadenas, cómo lograr la interoperabilidad entre ellas se convertirá en un problema". En la Conferencia de Consenso de este año, el cofundador de Chainlink, Sergei Nazha Rove (Sergey Nazarov), planteó esa pregunta . Para resolver este problema, la comunidad internacional no solo realiza consultas multilaterales, sino que también explora e implementa la cooperación técnica. Por ejemplo, Project Icebreaker (proyecto rompehielos) completado conjuntamente por el Centro de Innovación del Centro Nórdico del Banco de Pagos Internacionales (BIS) y los bancos centrales de Israel, Noruega y Suecia; la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), el Banco de Tailandia (BOT) y el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos (CBUAE) El proyecto mBridge iniciado conjuntamente por el Instituto de Investigación de Moneda Digital del Banco Popular de China.
Tomando mBridge como ejemplo, el proyecto ha desarrollado una nueva cadena de bloques nativa, mBridge Ledger (mBL), para satisfacer las necesidades de los bancos centrales y los participantes comerciales. El núcleo de mBL es el banco central, cada uno de los cuales ejecuta un nodo de verificación y opera conjuntamente el protocolo de consenso de mBL. Los nodos de validación del banco central forman un gráfico completo y conectado con un enlace entre cada par de nodos. Cada banco central puede conectar sus bancos comerciales nacionales a la plataforma, y los bancos comerciales de cada jurisdicción están conectados a bancos centrales conectados y, por lo tanto, a nodos de validación. Y en términos de arquitectura técnica, se configura una estructura de múltiples capas, desde la capa de servicio básico hasta la capa de aplicación y la capa de autoridad. Solo agregando requisitos comerciales como los requisitos de cumplimiento (AML) especialmente enfatizados por el sistema financiero se puede sea realmente utilizado por las instituciones financieras. En comparación con la moneda legal tradicional, CBDC tiene una mayor eficiencia y transparencia en los pagos transfronterizos. Al agregar mecanismos como el sistema de autenticación de nombre real y la detección automática y las herramientas AML, el costo de cumplimiento del uso de CBDC también es menor. Los bancos comerciales de cada jurisdicción se pueden conectar al núcleo de verificación de mBL para realizar la intercomunicación entre monedas digitales. Este proceso es como conectar varias islas a través de puentes para formar un continente, lo que permite que las monedas digitales circulen, se transfieran y se establezcan entre diferentes países.
La plataforma común se probó sobre el terreno del 15 de agosto al 23 de septiembre de 2022. 20 bancos comerciales de Hong Kong y China, los Emiratos Árabes Unidos y Tailandia utilizaron la CBDC emitida por sus respectivos bancos centrales en la plataforma mBridge para representar a sus clientes corporativos Se realizaron pagos y transacciones de entrega simultánea (PvP) de divisas (FX). “La interoperabilidad es un factor clave para que una CBDC alcance su máximo potencial”, dijo Nazarov.
mBridge arquitectura. Fuente: BIS
Conjetura de forma futura de divisas múltiples y multipolares
El famoso economista Milton Friedman (Milton Friedman) predijo en 1999 que habrá una moneda virtual en el futuro, que se convertirá en una moneda global que se puede utilizar para transacciones y pagos transfronterizos. El economista Fernando Alvarez (Fernando Alvarez) también hizo una declaración diciendo: "La forma de la moneda en el futuro será más diversificada, la moneda digital y la criptomoneda se convertirán en la corriente principal, pero la moneda tradicional seguirá existiendo y la moneda seguirá existiendo". La elección dependerá de la demanda del mercado y de las preferencias personales.” Este mundo de dinero basado en la tecnología blockchain parece estar viniendo hacia nosotros.
En la actualidad, los activos cifrados siguen siendo un activo de nicho, pero los activos digitales, incluido el CBDC, están emergiendo gradualmente. En el futuro, los activos digitales pueden presentar una estructura de mercado en la que coexistan la moneda estable de moneda fiduciaria del mercado privado y la CBDC. Desde la perspectiva de las propiedades de cobertura global, en el primer trimestre de 2023, las reservas oficiales mundiales de oro aumentaron en 228 toneladas, estableciendo un récord en el primer trimestre. Los bancos centrales mundiales están aumentando activamente la diversidad de activos, y las criptomonedas también se considerarán cada vez más para su inclusión en las reservas de activos múltiples debido a su independencia. El proceso de descentralización no se estancará por las restricciones de un país y los activos digitales presentarán una forma diversificada de digitalización, multicentralización y no limitada a la moneda de curso legal.
“La moneda es tanto una estructura social como una estructura de gobierno.” Christopher Giancarlo, ex presidente de la Comisión de Comercio de Productos Básicos y Futuros (CFTC), dijo en la Conferencia de Consenso que el significado de la moneda en sí no se limita a las finanzas. La forma futura de la moneda será promovida continuamente por las grandes manos de la macroeconomía, y continuará evolucionando en la dirección de la descentralización, y no habrá hegemonía de la moneda de reserva mundial.
En marzo de 2022, el estratega de Credit Suisse, Zoltan Pozsar, publicó un memorando de investigación titulado "Bretton Woods III". Él ve las sanciones occidentales sobre Rusia como un punto de inflexión que empujará a la economía hacia un nuevo orden monetario mundial. Esto podría conducir a una tendencia acelerada de desdolarización, pero el dólar todavía tiene una gran participación. El campo Web3.0 avanzado está en constante desarrollo, al igual que la simulación de mesa de arena, brindará más posibilidades y opciones, más innovaciones y avances. Seremos testigos de este cambio histórico, así como del surgimiento de una gama más amplia de aplicaciones de innovación financiera y un futuro más inclusivo, más justo y más estable de una ecología financiera multipolar.