Los indicadores de referencia han sido durante mucho tiempo un pilar de las finanzas tradicionales (TradFi), sustentando billones en instrumentos financieros. Indicadores como LIBOR y SOFR juegan un papel crucial en la determinación de los costos de préstamo y de endeudamiento. Sin embargo, estos indicadores han enfrentado críticas por su centralización y vulnerabilidad a la manipulación. Notablemente, en junio de 2012, Barclays admitió haber manipulado LIBOR, lo que resultó en un acuerdo de $450 millones con los reguladores de EE. UU. y del Reino Unido. Aunque SOFR, como tasa a un día, resuelve algunos de los problemas de LIBOR, aún enfrenta preocupaciones de centralización, ya que la Reserva Federal de EE. UU. supervisa su publicación. A pesar de estos desafíos, el mercado de renta fija de TradFi ha continuado prosperando, convirtiéndose en la clase de activos más grande en el universo de inversión.
En contraste, el mercado de renta fija dentro de las criptomonedas es fragmentado y opaco. Las fuentes de rendimiento, como el staking, las tasas de préstamo y las tasas de financiación son altamente volátiles, están débilmente correlacionadas y a menudo son mal entendidas. Esta falta de claridad ha obstaculizado el crecimiento en el espacio de renta fija de criptomonedas.
¿Una solución potencial? Establecer una infraestructura para tasas de referencia descentralizadas similares a las que existen en TradFi, pero más robustas. En cripto, podríamos descentralizar la previsión de estas tasas de referencia, incorporando fundamentos de mecanismos oracle donde las predicciones precisas son recompensadas y las inexactas son penalizadas. De esta manera, la tasa de referencia combina elementos tanto de la metodología impulsada por opiniones de LIBOR como del enfoque basado en transacciones de SOFR. Al descentralizar el proceso, podríamos mitigar los riesgos de centralización y reducir el potencial de manipulación, asegurando la equidad en cómo se determinan las tasas de referencia.
Arreglando los ingresos fijos con FRAs
Los indicadores de referencia confiables son clave para construir nuevos mercados de derivados financieros, cruciales para que DeFi madure y crezca. En particular, los contratos de tasa a futuro (FRAs) y otros derivados de renta fija podrían desarrollarse utilizando indicadores de referencia estables para cubrir los riesgos de tasa de interés de manera más efectiva. En TradFi, los FRAs representan aproximadamente el 10% del monto total nocional pendiente del mercado global de renta fija. Para poner esto en perspectiva, aproximadamente $116 mil millones en ether están actualmente en staking. Capturar solo el 10% de este mercado a través de FRAs representa una oportunidad de $11 mil millones, destacando el potencial de las tasas de referencia para desbloquear el mercado de renta fija en DeFi.
¿Entonces, qué son los FRAs?
Los acuerdos de tasa a plazo (FRAs) permiten a los participantes fijar tasas de préstamo o de financiación futuras, reduciendo la exposición a condiciones de mercado volátiles. Piensa en un contrato de futuros, pero en lugar de fijar el precio de un activo, aseguras una tasa de interés, similar a reservar un trato para el futuro. Por ejemplo, si la tasa actual de staking para ETH es del 3.2%, un FRA te permitiría asegurar esa tasa para una fecha futura, haciendo que tu retorno de inversión sea un porcentaje determinista.
La historia continúa. Implementar indicadores de referencia confiables podría desbloquear la próxima evolución de DeFi — una que no esté impulsada por la especulación, sino por la estructura, la escalabilidad y la infraestructura de grado institucional.
¿Interesado en este concepto? Lee más sobre el potencial de las FRAs en el resto del artículo aquí.
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El Renacimiento de las Tarifas: Cómo los Indicadores de referencia Desbloquean el Potencial de DeFi
Los indicadores de referencia han sido durante mucho tiempo un pilar de las finanzas tradicionales (TradFi), sustentando billones en instrumentos financieros. Indicadores como LIBOR y SOFR juegan un papel crucial en la determinación de los costos de préstamo y de endeudamiento. Sin embargo, estos indicadores han enfrentado críticas por su centralización y vulnerabilidad a la manipulación. Notablemente, en junio de 2012, Barclays admitió haber manipulado LIBOR, lo que resultó en un acuerdo de $450 millones con los reguladores de EE. UU. y del Reino Unido. Aunque SOFR, como tasa a un día, resuelve algunos de los problemas de LIBOR, aún enfrenta preocupaciones de centralización, ya que la Reserva Federal de EE. UU. supervisa su publicación. A pesar de estos desafíos, el mercado de renta fija de TradFi ha continuado prosperando, convirtiéndose en la clase de activos más grande en el universo de inversión.
En contraste, el mercado de renta fija dentro de las criptomonedas es fragmentado y opaco. Las fuentes de rendimiento, como el staking, las tasas de préstamo y las tasas de financiación son altamente volátiles, están débilmente correlacionadas y a menudo son mal entendidas. Esta falta de claridad ha obstaculizado el crecimiento en el espacio de renta fija de criptomonedas.
¿Una solución potencial? Establecer una infraestructura para tasas de referencia descentralizadas similares a las que existen en TradFi, pero más robustas. En cripto, podríamos descentralizar la previsión de estas tasas de referencia, incorporando fundamentos de mecanismos oracle donde las predicciones precisas son recompensadas y las inexactas son penalizadas. De esta manera, la tasa de referencia combina elementos tanto de la metodología impulsada por opiniones de LIBOR como del enfoque basado en transacciones de SOFR. Al descentralizar el proceso, podríamos mitigar los riesgos de centralización y reducir el potencial de manipulación, asegurando la equidad en cómo se determinan las tasas de referencia.
Arreglando los ingresos fijos con FRAs
Los indicadores de referencia confiables son clave para construir nuevos mercados de derivados financieros, cruciales para que DeFi madure y crezca. En particular, los contratos de tasa a futuro (FRAs) y otros derivados de renta fija podrían desarrollarse utilizando indicadores de referencia estables para cubrir los riesgos de tasa de interés de manera más efectiva. En TradFi, los FRAs representan aproximadamente el 10% del monto total nocional pendiente del mercado global de renta fija. Para poner esto en perspectiva, aproximadamente $116 mil millones en ether están actualmente en staking. Capturar solo el 10% de este mercado a través de FRAs representa una oportunidad de $11 mil millones, destacando el potencial de las tasas de referencia para desbloquear el mercado de renta fija en DeFi.
¿Entonces, qué son los FRAs?
Los acuerdos de tasa a plazo (FRAs) permiten a los participantes fijar tasas de préstamo o de financiación futuras, reduciendo la exposición a condiciones de mercado volátiles. Piensa en un contrato de futuros, pero en lugar de fijar el precio de un activo, aseguras una tasa de interés, similar a reservar un trato para el futuro. Por ejemplo, si la tasa actual de staking para ETH es del 3.2%, un FRA te permitiría asegurar esa tasa para una fecha futura, haciendo que tu retorno de inversión sea un porcentaje determinista.
La historia continúa. Implementar indicadores de referencia confiables podría desbloquear la próxima evolución de DeFi — una que no esté impulsada por la especulación, sino por la estructura, la escalabilidad y la infraestructura de grado institucional.
¿Interesado en este concepto? Lee más sobre el potencial de las FRAs en el resto del artículo aquí.
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