ستدخل اللوائح الجديدة الخاصة بالعملة المستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ قريبًا! ستقوم الهيئة النقدية بإعداد فترة انتقالية مدتها 6 أشهر، مع إجراء مراجعة صارمة لطلبات الترخيص.

دخلت "لائحة إصدار العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ رسميًا في 1 أغسطس 2025. أطلق البنك المركزي في هونغ كونغ (HKMA) في الوقت نفسه ترتيبات انتقالية لإصدار العملات المستقرة لمدة 6 أشهر، لتوفير مسار امتثال لمشاريع العملات المستقرة التي تعمل بالفعل في هونغ كونغ. تتطلب اللوائح الجديدة صرامة، وتشمل الاحتياطيات عالية السيولة، والاسترداد السريع، والكيانات المحلية، ومتطلبات رأس المال، وغيرها من النقاط التنظيمية الأساسية. سيصدر البنك المركزي تراخيص مؤقتة، ولكن يجب على الشركات تقديم طلب رسمي للحصول على الترخيص خلال 90 يومًا. تهدف هذه الخطوة إلى تحويل هونغ كونغ إلى مركز للأصول المشفرة الخاضعة للتنظيم، مع ضمان حقوق المستثمرين والاستقرار المالي.

افتتاح عصر جديد من تنظيم عملة مستقرة في هونغ كونغ أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) أنه مع دخول "لائحة إصدار العملات المستقرة" حيز التنفيذ رسميًا في 1 أغسطس 2025، ستطلق ترتيبات انتقالية لمدة ستة أشهر للشركات المصدرة للعملات المستقرة التي تعمل في هونغ كونغ. هذه الخطوة الرئيسية هي جزء من استراتيجية هونغ كونغ لتعزيز مكانتها كمركز أصول رقمية خاضع للتنظيم، كما ستعزز من مستوى الرقابة على الشركات التي تصدر عملات مشفرة مرتبطة بالعملات القانونية.

ترتيبات فترة الانتقال: الترخيص المؤقت وامتثال المسار قالت هيئة النقد أنَّها ستقوم بالتوزيع رخصة مؤقتة للمتقدمين الذين يمكنهم إثبات أن لديهم مسار موثوق للوصول إلى متطلبات الامتثال التنظيمي الشامل. يجب على الشركات التي تسعى للحصول على رخصة عملة مستقرة في هونغ كونغ تقديم طلب رخصة رسمي إلى هيئة النقد خلال ثلاثة أشهر (90 يوماً). أولئك الذين يفشلون في تقديم الطلب في الوقت المحدد، سيواجهون خطر التوقف التدريجي عن أعمالهم في هونغ كونغ خلال الأشهر الأربعة التالية.

إذا اعتبرت هيئة النقد في هونغ كونغ أن المتقدم لا يستوفي المتطلبات أثناء عملية المراجعة، فلها الحق في إلغاء أو رفض رخصته المؤقتة. في هذه الحالة، سيحصل المُصدر على فترة إشعار مدتها شهر واحد للخروج بشكل منظم من سوق التشفير في هونغ كونغ.

المتطلبات الرئيسية للرقابة على تنظيم إصدار العملات المستقرة تنص اللائحة الجديدة لإصدار عملة مستقرة على شروط صارمة للحصول على ترخيص إصدار عملة مستقرة:

• احتياطي عالي الجودة والسيولة: يجب أن تكون قيمة العملة المستقرة مدعومة بالكامل بأصول احتياطية عالية الجودة وعالية السيولة.
• ضمان الاسترداد السريع: يلتزم المُصدر بتلبية طلبات استرداد عملة مستقرة من المستخدمين في يوم عمل واحد.
• متطلبات الكيانات المحلية ورأس المال: يجب على الشركات المؤهلة الحفاظ على عمليات فعلية في هونغ كونغ، وتلبية الحد الأدنى من متطلبات رأس المال، وإثبات وجود سيناريوهات تطبيق ممكنة ونموذج تجاري مستدام.
• KYC والامتثال/مكافحة تمويل الإرهاب: خلال عملية إصدار وشراء العملة المستقرة، يجب على المُصدر تنفيذ فحص العناية الواجبة للعميل (KYC) والتحقق من ملكية أو سيطرة المحفظة. في الوقت نفسه، يجب نشر أدوات مراقبة التداول الآلي لمراقبة تدفق الأموال على الشبكة.
• إدارة محافظ عالية المخاطر: يجب إدراج عناوين المحافظ عالية المخاطر في القائمة السوداء، وإبلاغ الجهات التنظيمية المعنية بالأنشطة التجارية المشبوهة.

العقوبات على الانتهاكات صارمة، وصلاحيات هيئة النقد واضحة سيتعرض الناشرون الذين ينتهكون شروط الترخيص أو اللوائح التنظيمية لعقوبات شديدة تتضمن، على سبيل المثال لا الحصر، غرامات كبيرة، وإدانات علنية، وتعليق أو إلغاء التراخيص، وقد يتم إحالتهم أيضًا إلى جهات إنفاذ القانون لملاحقات جنائية. تحتفظ الهيئة النقدية بسلطة كاملة للتحقيق ومعاقبة أي كيان غير ملتزم (سواء كان يحمل ترخيصًا مؤقتًا أو رسميًا) في أي وقت.

التقدم بحذر: الطموح المحلي المعتمد من السوق تمت الموافقة على "لوائح إصدار العملات المستقرة" من قبل المجلس التشريعي في هونغ كونغ في مايو 2025. من خلال مطالبة مصدري العملات المستقرة بإظهار نفع اقتصادي حقيقي ودعم احتياطي قوي، تهدف هيئة النقد إلى حماية المستثمرين الأفراد والبنية التحتية المالية من تقلبات السوق وصدمات المخاطر النظامية. يشير مراقبو السوق إلى أن الهيئة التنظيمية تتبنى استراتيجية حذرة تعتمد على التنفيذ التدريجي، مما يعكس نيتها في جذب المشاركين ذوي الجودة العالية الملتزمين فعليًا بالامتثال.

إيقاع توزيع التراخيص والديناميات السوقية من المتوقع أن يتمكن عدد قليل فقط من المتقدمين من الحصول على رخصة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ في المرحلة الأولية، وقد تبدأ الموافقات الرسمية الشاملة للرخصة في أوائل عام 2026. تشجع هيئة النقد في هونغ كونغ المتقدمين المحتملين على التعبير عن نيتهم وإكمال التقديم قبل 30 سبتمبر، لكنها لم تكشف بعد عن العدد المحدد لطلبات النية حتى الآن.

تستعد الشركات المالية الكبرى والشركات التكنولوجية المالية بنشاط لدخول السوق. في يونيو من هذا العام، أكدت شركة آنت إنترناشونال التابعة لمجموعة علي بابا - آنت غروب - خططها لتقديم طلب للحصول على ترخيص. سيوفر الإطار التنظيمي الواضح الذي تقدمه هيئة النقد، خاصة مع تكامل العملات المستقرة المتزايد في أنظمة الدفع والقطاع المالي المؤسسي، ميزة تنافسية كبيرة على المدى الطويل للمشاركين الذين يعملون وفقًا للامتثال، وفرص تطوير للعملات المستقرة في هونغ كونغ.

الخاتمة: إن نفاذ وتنظيم فترة الانتقال لقانون إصدار عملة مستقرة في هونغ كونغ، يمثل خطوة حاسمة نحو بناء مركز عالمي رائد للأصول الافتراضية الخاضعة للتنظيم. على الرغم من أن الإطار التنظيمي الصارم قد رفع من معايير الامتثال، إلا أنه يوفر أيضًا قواعد واضحة وضمانات طويلة الأمد لمشاريع العملات المستقرة التي تخطط جديًا لدخول السوق في هونغ كونغ. في الأشهر الستة المقبلة، ستصبح المشاريع التي يمكنها الحصول على تراخيص مؤقتة ورسمية، مؤشرات هامة لفعالية سياسة العملات المشفرة في هونغ كونغ وجاذبية السوق.