!
محتوى تحريري موثوق، تمت مراجعته من قبل خبراء الصناعة الرائدين ومحررين ذوي خبرة. إعلان الإفصاح
هذا العام، دخل سوق العملات المشفرة منطقة غير مستكشفة. الديناميكيات الهيكلية الجديدة تعيد تشكيل كيفية رؤية المستثمرين لهذا المجال، مما يثير تساؤلات حول الاعتقاد الراسخ في الدورة الكلاسيكية التي تستمر أربع سنوات. تاريخياً، كانت أحداث تقليص البيتكوين وأنماط الطفرة والانهيار في السوق تتبع إيقاعًا يمكن التنبؤ به - ولكن عام 2025 يكسر هذا القالب.
القراءة ذات الصلة: جالاكسي ديجيتال تتخلص من 22,700 بيتكوين إلى البورصات مع تسارع البيع. مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في بيتوايز لإدارة الأصول، يعتقد أن الصناعة دخلت عصرًا جديدًا. في تحليل حديث، جادل بأن الدورة التقليدية التي تستمر أربع سنوات لم تعد إطارًا موثوقًا لفهم سلوك سوق العملات المشفرة. وفقًا لهوجان، فإن المحركين الرئيسيين وراء هذا التغيير هما ضعف القوى التي أنشأت الدورات السابقة - مثل التأثير المتناقص للتخفيضات ومخاطر الانفجار - وثانيًا، ظهور اتجاهات أكبر وأطول أمدًا لا تتماشى مع النمط القديم.
من ارتفاع صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة إلى زيادة اعتماد المؤسسات والتقدم التنظيمي، يرى هوغان أن القوى التي تستمر لعدة سنوات بدأت تهيمن على اتجاه السوق. مع بدء تدفق رأس المال من وول ستريت إلى الأصول الرقمية، وزيادة الوضوح التنظيمي مع تشريعات مثل قانون جينيوس، قد يحتاج المستثمرون إلى إعادة ضبط توقعاتهم.
القوى طويلة الأجل التي تعيد تشكيل هيكل سوق العملات المشفرة
وفقًا لهوجان، يصبح كل تقليل مكافآت "أقل أهمية" كل أربع سنوات، مما يقلل من تأثيره على زخم السوق. على عكس عامي 2018 و2022، عندما أضافت بيئة أسعار الفائدة ضغطًا على الأصول ذات المخاطر، فإن الخلفية النقدية اليوم أكثر ملاءمة للعملات المشفرة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن مخاطر الانفجار من اللاعبين غير المنظمين تتلاشى مع تحسن التنظيم وتقدم المؤسسية. يشير هوغان إلى أن ظهور الكيانات المنظمة وشفافية أفضل قد استقر السوق وأزال بعض الهشاشة الدورية.
كما يشير إلى خطر ناشئ أكثر أهمية: التأثير المتزايد لشركات الخزانة التي تمتلك وتتحرك بكميات كبيرة من العملات المشفرة. إن قدرتها على التأثير على الأسواق على أساس قصير المدى كبيرة وتستحق المراقبة.
في نفس الوقت، تتحرك الآن قوى أكبر. يشير تحول رأس المال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة إلى بداية اتجاه يمتد من 5 إلى 10 سنوات بدأ في 2024. إن اعتماد المؤسسات لا يزال في بدايته، حيث بدأت صناديق التقاعد والهبات في استكشاف فئة الأصول هذه. بدأت الزخم التنظيمي في يناير 2025، ورأس المال من وول ستريت بدأ يتدفق فقط بعد تمرير قانون العبقرية هذا الشهر.
قراءة ذات صلة: غالاكسي ديجيتال تحقق رقمًا قياسيًا مع بيع بيتكوين بقيمة 9 مليار دولار للتخطيط العقاري. "هذه القوى الموالية للعملات المشفرة على المدى الطويل ستتغلب على القوى الكلاسيكية لـ 'دورة الأربع سنوات'"، قال هوغان. يعتقد أن عام 2026 سيكون عامًا قويًا - ليس بسبب ارتفاع مدفوع بالضجة مرة أخرى، ولكن بسبب ما يسميه "ازدهار مستمر وثابت" بدلاً من دورة فائقة. بينما يعترف بأن التقلبات ستستمر، يؤكد هوغان أن نضوج العملات المشفرة حقيقي ويتسارع. قد يحتاج المستثمرون إلى إعادة ضبط استراتيجياتهم لهذه الحقبة الجديدة.
قوة الاتجاه طويل الأجل للعملات الرقمية
تظهر الرسم البياني الشهري اللوغاريتمي لإجمالي سقف السوق التشفيري اتجاهًا صعوديًا واضحًا على المدى الطويل، حيث يجلس حاليًا حول 3.82 تريليون دولار. بعد مرحلة توطيد مطولة بدأت في منتصف عام 2022، ارتفع السوق بثبات وهو الآن يقترب من نطاق أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من علامة 3.9 تريليون دولار - 4 تريليون دولار. لقد عمل هذا المستوى كمنطقة مقاومة كبيرة خلال الدورة السابقة ولا يزال حاجزًا نفسيًا رئيسيًا.
مخطط القيمة السوقية للعملات الرقمية اللوغاريتمي | المصدر: مخطط TOTAL على TradingViewمن منظور تقني، يستمر متوسط الحركة البسيط لمدة 50 شهرًا (SMA) في الميل لأعلى، ويقع حاليًا عند 1.88 تريليون دولار، وهو ما يقل بكثير عن القيمة السوقية الحالية، مما يعكس دعمًا قويًا من الناحية الكلية. بالإضافة إلى ذلك، زاد الحجم بشكل كبير في الأشهر الأخيرة - خاصة خلال الشمعتين الأخضرين الأخيرتين - مما يشير إلى تجديد ثقة المستثمرين وتدفقات مؤسسية، وهو ما يتماشى مع السرد حول زيادة اعتماد ETFs ووضوح تنظيمي أوسع.
القراءة ذات الصلة: رهان ترامب على Ethereum WLFI ينمو: المحفظة الآن تحتوي على 281 مليون دولار في ETH. يظهر هيكل السوق أيضًا ارتفاعات أدنى وارتفاعات أعلى على الإطار الزمني الشهري، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي لا يزال سليمًا. طالما أن قيمة سوق العملات المشفرة تستمر في البقاء فوق 3.2 تريليون دولار وتحقق إغلاقًا شهريًا آخر فوق 3.8 تريليون دولار، تزداد احتمالية الانفجار نحو أراضٍ غير مكتشفة بشكل كبير.
الصورة المميزة من Dall-E، الرسم البياني من TradingView
!
تتمحور عملية التحرير في bitcoinist حول تقديم محتوى موثوق ودقيق وغير متحيز تم البحث فيه بدقة. نحن نلتزم بمعايير صارمة في المصادر، وتخضع كل صفحة لمراجعة دقيقة من قبل فريقنا من خبراء التكنولوجيا البارزين والمحررين ذوي الخبرة. تضمن هذه العملية نزاهة المحتوى وملاءمته وقيمته لقرائنا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
دورة الأربع سنوات قد انتهت: مات هوغان يشرح العصر الجديد لمجال العملات الرقمية | Bitcoinist.com
! محتوى تحريري موثوق، تمت مراجعته من قبل خبراء الصناعة الرائدين ومحررين ذوي خبرة. إعلان الإفصاح هذا العام، دخل سوق العملات المشفرة منطقة غير مستكشفة. الديناميكيات الهيكلية الجديدة تعيد تشكيل كيفية رؤية المستثمرين لهذا المجال، مما يثير تساؤلات حول الاعتقاد الراسخ في الدورة الكلاسيكية التي تستمر أربع سنوات. تاريخياً، كانت أحداث تقليص البيتكوين وأنماط الطفرة والانهيار في السوق تتبع إيقاعًا يمكن التنبؤ به - ولكن عام 2025 يكسر هذا القالب.
القراءة ذات الصلة: جالاكسي ديجيتال تتخلص من 22,700 بيتكوين إلى البورصات مع تسارع البيع. مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في بيتوايز لإدارة الأصول، يعتقد أن الصناعة دخلت عصرًا جديدًا. في تحليل حديث، جادل بأن الدورة التقليدية التي تستمر أربع سنوات لم تعد إطارًا موثوقًا لفهم سلوك سوق العملات المشفرة. وفقًا لهوجان، فإن المحركين الرئيسيين وراء هذا التغيير هما ضعف القوى التي أنشأت الدورات السابقة - مثل التأثير المتناقص للتخفيضات ومخاطر الانفجار - وثانيًا، ظهور اتجاهات أكبر وأطول أمدًا لا تتماشى مع النمط القديم.
من ارتفاع صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة إلى زيادة اعتماد المؤسسات والتقدم التنظيمي، يرى هوغان أن القوى التي تستمر لعدة سنوات بدأت تهيمن على اتجاه السوق. مع بدء تدفق رأس المال من وول ستريت إلى الأصول الرقمية، وزيادة الوضوح التنظيمي مع تشريعات مثل قانون جينيوس، قد يحتاج المستثمرون إلى إعادة ضبط توقعاتهم.
القوى طويلة الأجل التي تعيد تشكيل هيكل سوق العملات المشفرة
وفقًا لهوجان، يصبح كل تقليل مكافآت "أقل أهمية" كل أربع سنوات، مما يقلل من تأثيره على زخم السوق. على عكس عامي 2018 و2022، عندما أضافت بيئة أسعار الفائدة ضغطًا على الأصول ذات المخاطر، فإن الخلفية النقدية اليوم أكثر ملاءمة للعملات المشفرة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن مخاطر الانفجار من اللاعبين غير المنظمين تتلاشى مع تحسن التنظيم وتقدم المؤسسية. يشير هوغان إلى أن ظهور الكيانات المنظمة وشفافية أفضل قد استقر السوق وأزال بعض الهشاشة الدورية.
كما يشير إلى خطر ناشئ أكثر أهمية: التأثير المتزايد لشركات الخزانة التي تمتلك وتتحرك بكميات كبيرة من العملات المشفرة. إن قدرتها على التأثير على الأسواق على أساس قصير المدى كبيرة وتستحق المراقبة.
في نفس الوقت، تتحرك الآن قوى أكبر. يشير تحول رأس المال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة إلى بداية اتجاه يمتد من 5 إلى 10 سنوات بدأ في 2024. إن اعتماد المؤسسات لا يزال في بدايته، حيث بدأت صناديق التقاعد والهبات في استكشاف فئة الأصول هذه. بدأت الزخم التنظيمي في يناير 2025، ورأس المال من وول ستريت بدأ يتدفق فقط بعد تمرير قانون العبقرية هذا الشهر.
قراءة ذات صلة: غالاكسي ديجيتال تحقق رقمًا قياسيًا مع بيع بيتكوين بقيمة 9 مليار دولار للتخطيط العقاري. "هذه القوى الموالية للعملات المشفرة على المدى الطويل ستتغلب على القوى الكلاسيكية لـ 'دورة الأربع سنوات'"، قال هوغان. يعتقد أن عام 2026 سيكون عامًا قويًا - ليس بسبب ارتفاع مدفوع بالضجة مرة أخرى، ولكن بسبب ما يسميه "ازدهار مستمر وثابت" بدلاً من دورة فائقة. بينما يعترف بأن التقلبات ستستمر، يؤكد هوغان أن نضوج العملات المشفرة حقيقي ويتسارع. قد يحتاج المستثمرون إلى إعادة ضبط استراتيجياتهم لهذه الحقبة الجديدة.
قوة الاتجاه طويل الأجل للعملات الرقمية
تظهر الرسم البياني الشهري اللوغاريتمي لإجمالي سقف السوق التشفيري اتجاهًا صعوديًا واضحًا على المدى الطويل، حيث يجلس حاليًا حول 3.82 تريليون دولار. بعد مرحلة توطيد مطولة بدأت في منتصف عام 2022، ارتفع السوق بثبات وهو الآن يقترب من نطاق أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من علامة 3.9 تريليون دولار - 4 تريليون دولار. لقد عمل هذا المستوى كمنطقة مقاومة كبيرة خلال الدورة السابقة ولا يزال حاجزًا نفسيًا رئيسيًا.
القراءة ذات الصلة: رهان ترامب على Ethereum WLFI ينمو: المحفظة الآن تحتوي على 281 مليون دولار في ETH. يظهر هيكل السوق أيضًا ارتفاعات أدنى وارتفاعات أعلى على الإطار الزمني الشهري، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي لا يزال سليمًا. طالما أن قيمة سوق العملات المشفرة تستمر في البقاء فوق 3.2 تريليون دولار وتحقق إغلاقًا شهريًا آخر فوق 3.8 تريليون دولار، تزداد احتمالية الانفجار نحو أراضٍ غير مكتشفة بشكل كبير.
الصورة المميزة من Dall-E، الرسم البياني من TradingView
! تتمحور عملية التحرير في bitcoinist حول تقديم محتوى موثوق ودقيق وغير متحيز تم البحث فيه بدقة. نحن نلتزم بمعايير صارمة في المصادر، وتخضع كل صفحة لمراجعة دقيقة من قبل فريقنا من خبراء التكنولوجيا البارزين والمحررين ذوي الخبرة. تضمن هذه العملية نزاهة المحتوى وملاءمته وقيمته لقرائنا.